Uvod
Predstavljaj si, da je na trgu 10 hiš in 20 kupcev, vsi z omejenim denarjem. Nato en kupec dobi zelo ugodno posojilo (nov denar) in lahko takoj kupi 5 hiš. Ker je pokupil polovico ponudbe, se število razpoložljivih hiš zmanjša, cene pa začnejo rasti. Preostalih 19 kupcev se mora zdaj potegovati za manj hiš in plačevati višje cene, čeprav njihov denar ni postal bolj vreden. To je Cantillonov efekt: tisti, ki prvi dobi nov denar, kupuje po starih cenah, ostali pa plačajo posledice v obliki višjih cen.
Razlaga
To je jedro Cantillonovega efekta, ki ga je opisal irsko-francoski ekonomist Richard Cantillon že leta 1730. Ugotovil je: ni važno le, koliko denarja je v obtoku — važno je, kdo ga prejme PRVI.
Ko centralna banka ustvari nov denar, se ta ne porazdeli enakomerno na vse. Potuje po določeni poti:
Centralna banka → poslovne banke → podjetja z dostopom do ugodnih kreditov → veliki investitorji → nepremičninski trg → … in na koncu, morda, do vašega žepa.
Tisti, ki prejme nov denar prvi, ga porabi po starih cenah. Ko denar pride do povprečnega delavca, so se cene že dvignile. Bogati, ki imajo premoženje v nepremičninah, delnicah in podjetjih, so vnaprej zaščiteni. Delavec s fiksno plačo pa vsako leto dela enako, ali več — a kupuje manj.
Kako nastane nov denar? Centralna banka kupi državne obveznice od bank — plača jih z denarjem, ki ga ustvari iz nič. Poslovne banke pa na podlagi tega depozita posodijo 8–10x več, kar se imenuje sistem delnih rezerv. Za vsak 1 € depozita banka posodi 8–10 €. Denar nastane dobesedno z računalniškim vnosom.
Primer iz vsakdanjega življenja
Med letoma 2020 in 2022 je Fed ustvarila ~40 % vseh dolarjev, ki so kdaj obstajali — v dveh letih. Kaj se je zgodilo? Cene nepremičnin, delnic in luksuznega blaga so eksplodirale. Kdo je bil lastnik teh sredstev? Premožnejši sloj. Kdo je čutil cenovno inflacijo brez naraščajočega premoženja? Vsi ostali.
Ključne ugotovitve
- Centralne (in poslovne) banke ustvarjajo denar iz nič — to ni teorija zarote, to je opisana praksa.
- Nov denar ne pride enakomerno do vseh — privilegirani ga prejmejo prvi.
- Cantillonov efekt: kdor je bližje "pipici" novega denarja, pridobi na račun tistih, ki so dlje.
- Inflacija je oblika davka, ki ga ni potrdil noben parlament.